La evolución de nuestra cartera
Un track record público construido tesis a tesis. Cada posición corresponde a una tesis publicada, con su argumento a la vista.
Rendimiento de la cartera
Estado de la actualización automática: Conectando
Rentabilidad de la cartera
+13,6 %
Sobre el capital total, con la liquidez incluida.
ROIC del capital invertido
+56,6 %
Sobre el capital desplegado en tesis, sin el efecto de la liquidez.
Capital desplegado
16,0 %
4 posiciones abiertas · el 84,0 % restante, en liquidez, que no devenga rendimiento en el cálculo.
«Aporta» es lo que cada posición suma o resta a la rentabilidad de la cartera: su peso multiplicado por su variación. La suma de la columna es la rentabilidad de la cartera.
Rentabilidad por periodo
La cartera y el S&P 500 se miden en la misma ventana, y la diferencia va en puntos porcentuales. Las rentabilidades de periodos inferiores a un año no se anualizan: proyectar doce meses a partir de 237 días daría una cifra estimada, no un resultado. En cuanto el track record supere el año, esta tabla publicará también la anualizada.
Metodología
Qué compone la cartera
La cartera es exactamente el conjunto de tesis publicadas. No hay posiciones sin tesis: si algo está en cartera, su informe completo está publicado y se puede descargar.
De dónde salen los datos
Símbolo, mercado, sector, fecha, precio de entrada y precio objetivo se leen de la ficha de empresa que abre cada informe en PDF. No se transcriben a mano ni se completan con estimaciones.
Cómo se ponderan las posiciones
Salvo que una tesis declare un peso propio, cada tesis publicada despliega un 4 % del capital de la cartera. El resto permanece en liquidez y no devenga rendimiento en el cálculo: no se le atribuye ningún interés.
Rentabilidad de la cartera y ROIC
Son dos cifras distintas y no deben confundirse. La rentabilidad de la cartera mide el resultado sobre el capital total, con la liquidez incluida: es lo que gana o pierde quien replica la cartera. El ROIC mide el resultado sobre el capital efectivamente desplegado, y por eso es mayor mientras la cartera no esté invertida al completo. Ambas se publican juntas para que ninguna se lea por la otra.
Cómo se calcula el rendimiento
Cada posición se compara con su propio precio de entrada, el que figura en su informe. Las posiciones cerradas conservan su resultado realizado y dejan de fluctuar. Siempre se indica qué porcentaje de la cartera se ha podido valorar.
De dónde salen los precios
Las cotizaciones y las series históricas proceden de Yahoo Finance y pueden llevar retraso respecto a la sesión en curso, según el mercado. Las opciones y los derivados no los cubre ninguna fuente pública: su precio se introduce a mano y se marca como tal.
Cuándo se cierra una posición
Cada posición se vigila desde la fecha de su informe contra el precio objetivo que ese informe declara. La primera sesión en que la cotización toca el objetivo, la posición se cierra en esa fecha y a ese precio, no al máximo de la sesión ni al precio de hoy. El cierre se detecta sobre el histórico completo, de modo que un objetivo alcanzado hace meses queda registrado en su día aunque la cotización haya vuelto atrás después.
Objetivos expresados en rango
Cuando un informe fija el objetivo como un rango, la posición se cierra en el extremo que da la tesis por completada: el alto en una posición larga y el bajo en una corta. El rango entero sigue publicado en la ficha, y el recorrido que se anuncia hasta el objetivo se mide contra ese mismo nivel, de modo que no se publica un objetivo y se cierra en otro.
Cómo se compara con otros activos
El gráfico lleva a base 100 tanto la cartera como cada activo con el que se compare, desde la fecha de la primera posición. En su fecha de entrada cada posición vale lo que declara su informe, de modo que la curva arranca el día en que se publicó la tesis.
Qué no incluye
El cálculo no descuenta comisiones, impuestos ni costes de intermediación, que dependen de cada intermediario y de la situación fiscal de cada inversor. Tampoco recoge dividendos.